Отправить статью по E-mail 
Макроэкономическая роль залогового ограничения в странах, зависимых от экспорта ресурсов
- Авторы: Андреев М.Ю.1,2, Полбин А.В.3,4
-
Учреждения:
- Банк России
- РАНХиГС
- РАНХиГС, Москва
- Институт Гайдара, Москва
- Выпуск: Том 59, № 1 (2023)
- Страницы: 93-104
- Раздел: Статьи
- URL: https://archivog.com/0424-7388/article/view/653356
- DOI: https://doi.org/10.31857/S042473880020147-0
- ID: 653356
Цитировать
Открытый доступ
Доступ предоставлен
Аннотация
В данной работе мы рассматриваем малую открытую экономику, сильно зависящую от экспорта ресурсов, в которой присутствуют два типа домохозяйств. Основным объектом исследования является залоговое ограничение и его трансмиссионная роль при основных шоках. Всего в модельной экономике присутствуют два нелинейных ограничения в форме неравенства: залоговое ограничение и неотрицательность номинальной процентной ставки. Мы выяснили, что, если политика центрального банка является неинерционной, то при серии шоков условий торговли реакция экономики оказывается сильно несимметричной в отношении положительных и отрицательных шоков. Оба ограничения срабатывают и приводят к уменьшению положительного воздействия шока условий торговли на экономику. Если же политика ДКП является инерционной или центральный банк не сильно реагирует на инфляцию, то срабатывает лишь залоговое ограничение, а эффект асимметрии практически пропадает
Ключевые слова
Полный текст
Об авторах
Михаил Юрьевич Андреев
Банк России; РАНХиГС
Email: emm@cemi.rssi.ru
Главный экономист; с.н.с.
Россия, МоскваАндрей Владимирович Полбин
РАНХиГС, Москва; Институт Гайдара, Москва
Автор, ответственный за переписку.
Email: emm@cemi.rssi.ru
Зав. лабораторией математического моделирования экономических процессов
РоссияСписок литературы
- Андреев М.Ю., Полбин А.В. (2019). Исследование эффекта финансового акселератора в DSGE модели с описанием производства экспортного продукта // Журнал новой экономической ассоциации. № 4 (44). C 12-49.
- Карев М.Г. (2011). Задача выявления предпочтений Банка России. Имитационный подход // Журнал новой экономической ассоциации. № 9. С. 72-97.
- Полбин А.В. (2014). Эконометрическая оценка структурной макроэкономической модели российской экономики // Прикладная эконометрика. № 1 (33). С. 3-29.
- Aastveit K.A., Anundsen A.K. (2017). Asymmetric effects of monetary policy in regional housing markets. Working Paper 2017/25, Norges Bank.
- Andres J., Arce O., Thomas C. (2013). Banking Competition, Collateral Constraints, and Optimal Monetary Policy // Journal of Money, Credit and Banking. Vol. 45(s2). P. 87-125.
- Andreyev M., Polbin A. (2021). Optimal simple monetary policy rules for a resource-rich economy and the Zero Lower Bound. Bank of Russia Working Paper Series wps81, Bank of Russia.
- Aruoba B., Cuba-Borda P., Schorfheide F. (2018). Macroeconomic Dynamics Near the ZLB: A Tale of Two Countries // Review of Economic Studies. Vol. 85. No. 1. P. 87-118.
- Bernanke B.S., Gertler M., Gilchrist S. (1999). The financial accelerator in a quantitative business cycle framework // Handbook of macroeconomics, vol. 1. The Netherlands: North-Holland. P. 1341-1393.
- Brzoza-Brzezina M., Kolasa M., Makarski K. (2013). The anatomy of standard DSGE models with financial frictions // Journal of Economic Dynamics and Control. Vol. 37. No. 1. P. 32-51.
- Cover J. (1992). Asymmetric effects of positive and negative money supply shocks // Quarterly Journal of Economics. Vol. 107. No. 4. P. 1261–1282.
- Davis S., Presno I. (2017). Capital controls and monetary policy autonomy in a small open economy // Journal of Monetary Economics. Vol. 85(C). P. 114-130.
- Elliott G., Komunjer I., Timmermann A. (2008). Biases in Macroeconomic Forecasts: Irrationality or Asymmetric Loss? // Journal of the European Economic Association. Vol. 6. No. 1. P. 122-157.
- Gertler M., Kiyotaki N., Queralto A. (2012). Financial crises, bank risk exposure and government financial policy // Journal of Monetary Economics. Vol. 59(S). P. 17-34.
- Gertler M., Kiyotaki N., Prestipino A. (2020). Credit Booms, Financial Crises, and Macroprudential Policy // Review of Economic Dynamics. Vol. 37. P. 8-33.
- Guerrieri L., Iacoviello M. (2015). OccBin: A toolkit for solving dynamic models with occasionally binding constraints easily // Journal of Monetary Economics. Vol. №70(C). P. 22-38.
- Guerrieri L., Iacoviello M. (2017). Collateral constraints and macroeconomic asymmetries // Journal of Monetary Economics. Vol. 90(C). P. 28-49.
- Hirose Y., Inoue A. (2016). The Zero Lower Bound and Parameter Bias in an Estimated DSGE Model // Journal of Applied Econometrics. Vol. 31. No. 4. P. 630-651.
- Iiboshi H., Shintani M., Ueda K. (2020). Estimating a Nonlinear New Keynesian Model with the Zero Lower Bound for Japan. Working Papers e154, Tokyo Center for Economic Research.
- Holden T. (2016). Computation of solutions to dynamic models with occasionally binding constraints. EconStor Preprints 130143, ZBW - Leibniz Information Centre for Economics.
- Karras G. (1996). Are the output effects of monetary policy asymmetric? Evidence from a sample of European countries // Oxford Bulletin of Economics and Statistics. Vol. 58. P. 267–278.
- Kiyotaki N., Moore J. (1997). Credit cycles // Journal of political economy. Vol. 105. No. 2. P. 211-248.
- Kocherlakota N. (2000). Creating business cycles through credit constraints // Federal Reserve Bank of Minneapolis. Quarterly Review. No. 24. P. 2-10.
- Lepetyuk V., Maliar L., Maliar S. (2020). When the U.S. catches a cold, Canada sneezes: A lower-bound tale told by deep learning // Journal of Economic Dynamics and Control. Vol. 117(C).
- Liu Z., Wang P., Zha T. (2013). Land‐Price Dynamics and Macroeconomic Fluctuations // Econometrica. Vol. 81. No. 3. P. 1147-1184.
- Liu Z., Miao J., Zha T. (2016). Land prices and unemployment // Journal of Monetary Economics. Vol. 80(C). P. 86-105.
Дополнительные файлы
